PBOC redueix la taxa de recompra inversa per posar pressió sobre la taxa de canvi del RMB

El 13 de juny de 2023, el Banc Popular de la Xina (PBOC) va anunciar una reducció de la seva taxa de repo inversa, que és el tipus d'interès que cobra als bancs pels préstecs a curt termini, en un esforç per pressionar el valor del renminbi ( RMB) enmig de la preocupació per la desacceleració del creixement econòmic del país.

El PBOC va reduir el tipus en 25 punts bàsics fins al 3,75%, marcant la seva primera reducció del tipus des de l'octubre del 2021. S'espera que la mesura abaratiri el préstec als bancs, cosa que al seu torn podria comportar un augment dels préstecs i estimular l'activitat econòmica. Tanmateix, la retallada també significa que serà menys gratificant per als inversors estrangers mantenir actius denominats en RMB, cosa que els podria portar a traslladar les seves inversions a un altre lloc i debilitar el valor del RMB.

La decisió del PBOC arriba enmig de les creixents preocupacions per la desacceleració del creixement econòmic de la Xina, i s'espera que la taxa de creixement del PIB del país disminueixi fins al 6% aquest any, des del 6,8% del 2022. Els analistes suggereixen que la retallada de la taxa de repo inversa forma part d'un ritme més ampli. esforç del govern xinès per impulsar el creixement econòmic i mantenir l'estabilitat als mercats financers.

Tanmateix, la mesura també ha generat preocupacions sobre l'impacte en la balança comercial de la Xina i les seves relacions amb els socis comercials. Un RMB més feble podria fer que les exportacions xineses siguin més competitives, però també podria provocar acusacions de manipulació de divises i represàlies d'altres països.

El PBOC ha intentat tranquil·litzar els inversors que la retallada de tipus no és un signe d'un canvi important en la política monetària, sinó una mesura específica per donar suport al creixement econòmic. També ha subratllat que seguirà vigilant de prop les condicions del mercat i prendre les mesures necessàries per mantenir l'estabilitat.

El RMB va caure lleugerament davant el dòlar nord-americà després de l'anunci, però els analistes creuen que l'impacte serà limitat i de curta durada. Suggereixen que el PBOC pot haver de prendre més mesures, com ara reduir els tipus d'interès o ampliar l'estímul monetari, si les condicions econòmiques continuen deteriorant-se.

En general, la decisió del PBOC de retallar la taxa de repo inversa és un moviment significatiu que reflecteix els reptes als quals s'enfronta l'economia xinesa. Tot i que pot ajudar a estimular el creixement a curt termini, també posa de manifest la necessitat de reformes polítiques més àmplies i de canvis estructurals per abordar alguns dels reptes més profunds als quals s'enfronta l'economia xinesa.